MADRID, le 30 mai (CALPA PARIS) –
L’autorité suédoise de surveillance financière (FI) a souligné que le scénario actuel d’inflation élevée et de hausse des taux d’intérêt peut mettre en danger la stabilité financière, en particulier dans le cas du secteur de l’immobilier commercial, où les entreprises ont contracté des dettes importantes pendant la période de taux bas.
« Il y a un risque accru de complications sur le marché financier », a déclaré le directeur général de l’autorité de surveillance suédoise, Daniel Barr, pour qui les effets de la hausse mondiale des taux d’intérêt n’ont pas encore été pleinement perçus.
« Nous estimons que le système financier suédois a une bonne capacité de résistance et que les banques sont bien capitalisées. Mais nous devons suivre l’évolution de la situation et rester vigilants », note-t-il.
À cet égard, l’analyse de l’Autorité rappelle que la longue période de faible inflation et de faibles taux d’intérêt a entraîné une forte prise de risque, ce qui s’est traduit par une augmentation rapide de l’endettement, des prix élevés de l’immobilier résidentiel et commercial et une prise de risque accrue sur les marchés financiers.
Ainsi, face au changement de cycle d’une inflation élevée et de hausses des taux d’intérêt, les ménages et les entreprises sont contraints de procéder à des ajustements, ce qui signifie que les vulnérabilités peuvent rapidement apparaître, comme cela s’est produit sur le marché bancaire américain au cours du printemps.
L’autorité de surveillance suédoise souligne en particulier l’accumulation de risques dans le secteur de l’immobilier commercial, où l’endettement a augmenté rapidement ces dernières années en raison des faibles taux d’intérêt et où plusieurs sociétés immobilières fortement endettées doivent maintenant réduire leur effet de levier dans une situation tendue.
« Plusieurs sociétés immobilières fortement endettées doivent réduire leur effet de levier », prévient M. Barr, ajoutant qu’elles peuvent le faire, par exemple, en levant des capitaux, en vendant des actifs et en utilisant le produit de la vente pour rembourser la dette.
Ainsi, bien que les banques soient fortement exposées au secteur immobilier, l’agence estime qu’elles peuvent faire face aux défis qui pourraient survenir, notamment en raison des exigences de fonds propres qui leur sont imposées.
Les difficultés du secteur immobilier suédois ont conduit le fonds immobilier suédois SBB (Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB) à élargir le champ de son examen stratégique pour envisager des alternatives visant à maximiser la valeur actionnariale, y compris la vente de l’entreprise ou de segments d’activité ou d’actifs spécifiques, ainsi que d’autres transactions stratégiques.
« Le conseil d’administration estime que la valeur intrinsèque des actions de l’entreprise est nettement supérieure à la valeur de marché actuelle des CFF », a annoncé la société lundi, alors que la valeur de l’action des CFF a chuté d’environ 75 % depuis le début de l’année.
La société immobilière a engagé JP Morgan Securities et Skandinaviska Enskilda Banken AB comme conseillers financiers, tandis que Vinge a été retenu comme conseiller juridique.
L’annonce de la CFF est intervenue après que Fitch a abaissé la note de crédit de la société au rang d’obligation de pacotille, réduisant la note de la dette de « BBB- » à « BB+ » avec une perspective négative, après que S&P Global ait également abaissé la CFF au rang de catégorie spéculative au début du mois de mai.
À cet égard, comme annoncé le 8 mai, le conseil d’administration des CFF a confirmé qu’une nouvelle émission d’actions ne fait pas partie des différentes alternatives stratégiques qu’il analysera.
Suite à l’abaissement de la notation de S&P Global début mai, la société immobilière a annoncé le report du paiement du dividende prévu, ainsi que l’annulation d’une émission de droits de 2,63 milliards de couronnes suédoises (235 millions d’euros) annoncée précédemment et destinée à renforcer ses liquidités.
Par la suite, les CFF ont finalisé la vente d’une participation majoritaire dans l’entreprise de construction scandinave JM afin de renforcer ses liquidités et sa position financière.
Plus précisément, les CFF ont vendu 19 millions d’actions JM, soit environ 29,5 % du capital, au prix unitaire de 148,10 SEK, pour un montant total d’environ 2,8 milliards de SEK (249 millions d’euros), en tenant compte d’importantes moins-values.
